內(nèi)容摘要：招商證券宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，今年9月可能是觀察人民幣匯率走強(qiáng)的重要時(shí)期。去年9月，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)降息后，人民幣結(jié)匯明顯增加。如果今年9月美聯(lián)儲(chǔ)再次降息，只要央行采取相應(yīng)措施，人民幣匯率有望上升。
招商證券宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，今年9月可能是觀察人民幣匯率走強(qiáng)的重要時(shí)期。去年9月，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)降息后，人民幣結(jié)匯明顯增加。如果今年9月美聯(lián)儲(chǔ)再次降息，只要央行采取相應(yīng)措施，人民幣匯率有望上升。7月14日，央行相關(guān)負(fù)責(zé)人提到，隨著美聯(lián)儲(chǔ)可能重新進(jìn)入降息周期，中美貨幣政策差異將縮小，利差有望收窄。這背后也釋放出中國(guó)國(guó)債收益率可能回升、人民幣實(shí)際有效匯率或走強(qiáng)的信號(hào)。如果一系列遏制內(nèi)卷的政策逐步落地，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境將明顯好轉(zhuǎn)。一旦人民幣匯率重回6區(qū)間，疊加實(shí)際有效匯率上升，中國(guó)資產(chǎn)對(duì)外資（尤其是長(zhǎng)期投資者）的吸引力將增強(qiáng)，資金可能加速流入，進(jìn)一步推動(dòng)通脹和內(nèi)需相關(guān)策略，帶動(dòng)中國(guó)資產(chǎn)整體重估。其中，消費(fèi)等內(nèi)需領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)可能已具備配置機(jī)會(huì)。
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